达哥又把大盘送进了ICU！NaNa说美股(2024.09.03)

今天的美股市场经历了9月的“开门黑”，三大股指全线走低，科技股遭遇大幅抛售。标普500指数下跌超2%，纳斯达克指数跌超3%，道琼斯指数也跌了1.5%。芯片股成为带头领跌的主要力量。这场暴跌背后的原因值得我们深度分析。

两大利空压制市场情绪

今天的市场情绪被两大利空消息严重打压。首先，日央行行长植田和男在向日本政府经济和财政政策小组提交的文件中重申，如果经济和物价数据符合预期，日央行将继续加息。这一消息传出后，日元兑美元汇率迅速拉升，美股股指期货在盘前下跌。交易员们预计，日央行年内还有加息空间，这让市场在开盘时承受了巨大的抛售压力。

另一大利空则来自于美国和中国的制造业数据。美国8月ISM制造业PMI虽然从7月的46.8回升至47.2，但仍低于预期，并连续第五个月处于收缩区间。此外，美国8月Markit制造业PMI终值也仅为47.9，同样不及预期。与此同时，中国8月份制造业PMI从7月份的49.4下滑至49.1，降幅超出预期，这也表明中国经济复苏疲软。

市场反应为何如此剧烈？

虽然这两大不利因素打压了市场，但它们并不足以解释今天市场的剧烈反应。毕竟，日央行的加息预期早已有所传闻，而中美制造业不振也不是新鲜事。A股和港股市场自今年5月以来已经蒸发了超过1.12万亿美元，中国房地产的崩溃也未能对美股产生重大影响。那么，为何市场今天的表现如此异常？

这背后或许有多方面的原因。首先，9月历来是美股表现最疲软的月份。回顾过去10年，标普500指数在9月的平均表现最差，过去五年更是平均下跌4.2%。再加上今年标普500指数已经连涨了四个月，估值处于历史高位，投资者在这个时候普遍更加谨慎。

此外，恐慌指数VIX今天暴涨超32%，收在20以上的水平。这表明市场情绪异常紧张，投资者纷纷抢购看跌期权，以对冲市场进一步下跌的风险。而标普500指数也在日K线上跌破了此前的整理区间，成交量有所增加，表明投资者正在进行获利回吐。

科技股领跌：芯片股成抛售焦点

今天的大幅下跌主要由科技股领跌，尤其是芯片股。费城半导体指数大跌7.75%，成为市场下挫的罪魁祸首之一。消息面上，美国司法部对芯片制造商加强了反垄断调查，向英伟达及其他公司发出了调查传票。这一消息引发了市场的恐慌，导致英伟达股价暴跌9.5%，市值单日蒸发近2800亿美元。

但实际上，这并不是影响芯片股的主要因素。分析师们认为，英伟达近期的暴跌更多是由于Blackwell芯片生产障碍，而非AI前景的破灭。同时，大摩表示，英伟达财报后的市场反应暗示，本轮半导体周期可能接近顶点。尽管市场对英伟达的长期前景仍持乐观态度，但其股价在短期内面临较大的回调压力。

板块轮动：资金为新机会做准备

尽管大盘暴跌，但并非所有板块都表现不佳。必需消费品、房地产、公用事业、医疗保健和金融板块在今天的市场中表现相对坚挺。尤其是具备避险属性的必需消费品、公用事业和医疗保健板块，更是在大盘下跌时展现出了一定的抗跌性。

这说明，资金正在为板块轮动做准备。在科技股高位回调的同时，投资者开始寻找新的投资机会，转向那些更具防御性的行业。因此，虽然今天市场大跌，但一旦短期调整结束，市场有望在后续反弹时看到更多板块共同走高，这将有助于改善市场的广度，并为年底的进一步上行提供空间。

展望未来：非农数据和市场机会

展望未来，周五的非农报告将成为市场的焦点。经济学家预计，8月就业增长有望从7月的11.4万人反弹至16.5万人，失业率将从4.3%回落至4.2%。如果数据强劲，市场衰退预期将被打破，这可能为美股提供支撑，修复当前的下跌行情。

同时，华尔街大多头Tom Lee意外唱空美股，认为9月是历来最疲软的月份，并预计标普500指数可能回调7%至10%。他建议投资者准备好在回调时逢低买入。随着市场情绪逐渐恢复理性，投资者可以关注那些在下跌中被错杀的优质标的，尤其是科技股和芯片股的回调机会。