这年代难道机构才是新韭菜？NaNa说美股(2025.06.10)

从中美贸易谈判再度升温，到芯片股连续爆拉，再到生物科技股的投机狂欢，每一个消息背后，都藏着投资者情绪的微妙变化。

6月10日这一天，美股在平静中缓慢上涨，三大指数小幅收红。数据清淡、消息面无大雷，但市场却显得格外敏感。投资者一边盯着中美谈判进展，一边等待本周三即将出炉的CPI通胀数据，谨慎情绪中透着一丝乐观。

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中美谈判：市场静悄悄，情绪却很躁动

这几天中美代表团正在伦敦进行第二轮会谈。虽然国内媒体几乎不怎么报道进展，导致不少投资者在小红书等平台上表达出焦虑情绪，担心谈崩。但实际上，从目前迹象来看，双方都愿意作出一定的务实让步——很可能像之前在瑞士那次一样，哪怕只是临时性协议，也能达成。

白宫官员哈塞特释放出积极信号：美国有望放松中国获取半导体的渠道，中国则可能释放稀土出口。市场显然对此买账，尤其是芯片股应声大涨。

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芯片继续发威！台积电给市场吃下定心丸

费城半导体指数（SOX）周一大涨1.96%，周二再度上涨2%，远超大盘。其中龙头台积电（TSM）的5月销售额高达3205亿台币，同比增长近40%，虽略低于上月的48%增速，但依然是高位运行。环比虽下滑8.3%，但市场并不担心。

台积电总裁魏哲家表示，虽然国际贸易政策存在风险，但目前“客户没有出现任何行为转变”。预计2025年营收增速仍能维持在20%区间中段，并创下利润新高，市场对其股价重返历史高点信心十足。

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日本央行“佛系”态度，引发资本出逃

日本央行行长植田和男的鸽派表态让日元继续贬值。他淡化了降息可能性，也没有强烈暗示要加息。在美国不“点头”的背景下，日本加息可能性几乎为零。

这让不少人对日本经济的未来更感悲观——日元持续贬值、税负高企、消费力下滑，加上年轻人出走严重，像老高那样选择去新加坡的越来越多。

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标普500稳中求新高，机构和散户在“轮流下注”

标普500指数仍然稳稳站在5日均线上缓步上扬，距离年初高点6147点越来越近。高盛数据显示，对冲基金疯狂追高，美股多头与空头平仓比达到3:1，堪称“恐慌式”加仓。

但亚洲散户则开始“鸣金收兵”——韩国、日本投资者在5月罕见大幅减仓美股，似乎在高位选择落袋为安。不过别忘了，过去10年，美股的回报早已被亚洲散户视作稳定赚钱机器，每一次像样的回调，往往又能吸引他们“杀回来”。

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特斯拉：信仰之力压倒基本面

特斯拉（TSLA）股价今日反弹至半年线。虽然未来两天可能出现整理或小幅回落，但6月12日的robotaxi发布会前，市场给予一定支撑。

尽管基本面充满挑战（中国市场竞争激烈、欧美需求降温、马斯克麻烦不断），但“信徒散户”依然在暴跌中杀入。两倍做多特斯拉的ETF——TSLL上周迎来创纪录的6.51亿美元资金净流入，成为2022年上市以来最大单周吸金量。

就算TSLA今年至今跌幅近20%，但TSLL半年来已吸引35亿美元资金，远超去年全年水平。这就是散户的信仰力量：跌了更买，越跌越买。

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生物科技股炒疯了！“长寿概念”卷土重来

除了芯片，最火的当属小盘生物科技股。KLTO——这家快被纳斯达克扫地出门的小公司，因为一则“抗衰老基因疗法”的早期动物实验结果，一天之内暴涨787%，次日盘中又飙升106%。

KLTO基本面非常脆弱，没有营收，现金也不够，未来仍要频繁融资，但这都不妨碍它成为热钱追逐的热点。所谓“延缓衰老、逆转器官老化”听起来很梦幻，实际上不过停留在实验阶段，离商业化遥不可及。

另一只更离谱的是SNPX，连像样研究成果都没有，仅仅宣布投了1000万美元买AI代币“TAO”，说是进军加密领域，股价暴涨95%。这不是跨界，这是蹭热点的教科书级操作。

跟随这些投机热潮的，还有三倍做多生物科技的ETF——LABU，自4月低点以来股价翻倍。可要提醒一句：高利率下，生物科技难再重演2020-2021年那种牛市。现在就是热钱轮动快，打一枪换一个地方。入场要快，出场更要快！

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市场走向：中期仍乐观，短期或现回调

综合来看，道富（State Street）机构投资者风险偏好指数正在接近峰值，历史数据显示，每逢风险偏好触顶，标普500通常就进入调整周期。除非中美谈判达成全面协议、取消关税，否则利好出尽的风险正在积累。

所以，当前阶段并非无脑追高的好时机。对于散户来说，不如等一波短线回调再重新入场，既安全又划算。

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结语：散户不是韭菜，别被热钱牵着鼻子走

这几天从芯片到“长寿概念”，从科技龙头到生物小盘，市场题材轮动飞快。但炒股不是看谁冲得猛，而是看谁活得久。

在没有降息前，高估值板块本就承压。别让技术性反弹和热钱短炒迷了眼，保持冷静，等待高位轮动过后的回调机会，可能才是更稳妥的策略。