前方有敌军埋伏！NaNa说美股(2025.05.01)

5月1日，美股高开震荡收涨，科技巨头的亮眼财报成为多头最强“打气筒”，但尾盘因关税消息迟迟未出，市场信心略显动摇。本文将结合市场走势、最新经济数据、政策预期与重点财报，带你深入了解当前美股的核心驱动力，并分析未来的潜在机会与风险。

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财报撑腰，美股高开震荡

周四开盘，美股三大指数受微软（MSFT）与Meta（META）财报带动集体高开，市场情绪明显回暖。投资人憧憬白宫或将宣布与印度达成贸易协议、降低关税，推动情绪持续升温。

但等了一整天，财政部长贝森特预告的“关税好消息”最终并未落地，导致尾盘资金开始获利了结，三大指数高位跳水，收盘涨幅大幅收窄。不过，这仍是近期反弹行情的延续。

尤其是科技股，依旧是资金抱团的核心板块，Meta与微软的强势表现稳住了市场人气。

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非农数据前夕，经济指标喜忧参半

经济数据方面，美国上周初请失业金人数为24.1万人，高于市场预期，续请失业金人数更是升至192万人，创下2021年以来的新高，显示就业市场有放缓迹象。

与此同时，4月ISM制造业PMI录得48.7，创五个月新低，但仍高于预期，反映制造业虽疲弱但未加速恶化。库存大幅下降，也暴露了供应链短缺的隐忧。大型零售商如沃尔玛和Target紧急恢复中国供应链出货，并自行承担额外关税，市场解读为实际库存压力已达临界点。

这也进一步削弱了市场此前对“库存高导致进口减少”的乐观预期。

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标普八连阳，技术面进入“警戒区”

标普500指数已经连续八天收涨，目前正挑战250日均线这一重要压力位，神奇九转指标已经出现第7个信号，意味着反弹已临近尾声。

在技术面、估值修复和政策博弈的共同推动下，短线市场确实出现了强势反弹，但从4月初至今，市场节奏已明显转为波段震荡行情。过度乐观追高可能会被高位套牢，投资人需谨慎对待。

尤其是像QQQ这样的科技ETF，也已进入强阻区域，进一步上涨的空间受限，市场短期内很可能迎来修正。

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苹果、亚马逊财报出炉：表面靓丽，背后藏忧

苹果（AAPL）

苹果公布的第二财季营收与EPS均略优于预期：

• 总营收为953.6亿美元（+5%），超预期的945.9亿；
• EPS为1.65美元（+8%），预期为1.62美元；
• iPhone收入468.4亿美元，高于市场预估；
• 服务收入略低于预期，且大中华区营收下滑至160亿美元（预期为168.3亿）；
• 公司未提供下季度前景展望；
• 公布了1000亿美元的股票回购计划。

虽然整体数据还算不错，但地区收入分化明显，公司态度保守，市场并未给出太大正面反馈。盘后股价小幅下跌。

亚马逊（AMZN）

亚马逊同样交出一份“表面漂亮”的财报：

• 第一季度营收1557亿美元，高于预期；
• EPS为1.59美元，远超预期1.36美元；
• 但AWS云计算收入略低于市场预期；
• 第二季度运营利润指引远低于分析师预估；
• 市场对其广告业务增长仍有信心，但整体利润预期偏弱。

AWS放缓、Q2指引不佳成为盘后股价下跌的主因。结合UPS提前裁员的警告，可以看出电商和物流的压力正在上升。

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中小盘与AI板块冰火两重天

小盘股代表——IWM近几日涨幅明显落后，反映出中小企业仍深受高利率与关税压力困扰。游说组织正在推动政府设立快速关税豁免机制，特别是对“无法本土化生产”的商品。

而AI相关板块则再度成为市场亮点：

• **英伟达（NVDA）**跳空高开后略有回落，若不跌破技术支撑线，有望继续反弹至118-120美元；
• VRT与CoreWeave跟随英伟达大涨；
• VST、CEG等AI电力概念股表现稳定，因AI发展持续拉高电力需求，且属防御性公用事业板块，受政策与关税影响较小。

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个股简评：有的高光，有的惨淡

• MSTR：一季度营收与盈利全面不及预期，净亏42亿美元，股价反应平淡。典型的牛市投机标的，在震荡市或熊市中风险巨大。
• Reddit（RDDT）：发布强劲Q2指引，盘后大涨。该股曾从高点下跌66%，本轮反弹可关注半年线附近表现。
• 礼来（LLY）：虽Q1业绩超预期，但下调全年盈利预期，加上竞争对手发力，股价大跌。市场开始担忧其成长性的可持续性。

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操作策略：不要FOMO，等待下一波机会

总结来看，本轮美股反弹已逐渐进入尾声，尤其是在技术指标和估值双重“过热”信号的提示下，追高风险不容忽视。

今年的市场节奏更适合波段操作：涨多了减仓，跌多了再买，绝非一味持有就能赚钱的牛市。政策的不确定性依旧很高，从关税到选举变量，都是潜在的“黑天鹅”。

接下来重点关注两个因素：

1. 周五的非农报告，如果远低于预期，可能触发政策预期转向；
2. 白宫是否真正落实降低关税的利好消息，一旦兑现，对科技与中小盘将是重大利好。