一边涨一边掩护撤退！NaNa说美股(2025.04.29)

4月29日，美股三大指数小幅上涨，标普500连续第六个交易日收红，成功回补了4月初因关税事件而造成的跳空缺口。这波反弹让市场情绪有所缓和，但别急着高兴，风平浪静的水面下，资金其实已经在悄悄撤退，个股分化明显，真正的“复苏”还远远没到来。

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标普连涨6天，多头夺回半壁江山

标普500指数在短短6个交易日内强势反弹，已经收复了年初以来的一半失地。技术面上看，目前指数正逼近50日均线的关键压力位，短线已临近震荡转折点。假如冲不上去并快速回落，5500点将是第一道防线，若失守，多头需谨慎减仓，反之若站稳此位，反弹或将继续。

但就算行情再给力，涨到5800点也不过多4%的空间。聪明的投资者已经在为“涨不动”做准备。当前操作策略建议：若大盘接近250日均线，宜逐步减持，甚至可小量布局空单；若进一步上冲接近200日均线，现金比例应提升至70%-80%，准备应对可能的回调。

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白宫活动+财报来袭，市场短线受托底支撑

本周三，白宫将举办“投资美国”大型活动，英伟达、软银等科技巨头高管将出席，特朗普也会借机大肆宣传其在科技、医疗、国防等领域的“百日政绩”，预计将放出不少“几千亿美元”的投资大饼。虽然真实性存疑，但市场情绪通常买账，华尔街也乐得配合来一场“烟花秀”。

此外，微软、Meta等科技巨头将于周三盘后公布财报，加上月底养老金买入的季节性因素，短线来看，大盘出现暴跌的可能性较小。不过，风险仍需留意，一旦财报利好兑现却不涨，反而容易成为资金借题出货的导火索。

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QQQ反弹触顶，TQQQ持仓者请警惕回调风险

作为科技股风向标的QQQ已经反弹至50日均线，短线压力显现。有TQQQ或相关科技期权的朋友要特别注意：别想着吃到鱼头鱼尾，能吃到中段就已经很好了。一旦跌破5日均线，要毫不犹豫地止盈离场。

尽管后续还有大厂财报可以撑一波，但也只是“回光返照”。从市场资金的动向来看，聪明资金已开始抽离，越是反弹高点，越可能成为主力撤退的好位置。

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中美贸易拉锯，供应链问题未解，通胀阴影难散

最新数据显示，美国3月商品贸易逆差创下历史新高，达到1620亿美元，远超预期。原因很直接：企业和消费者抢在关税落地前疯狂囤货。但供应链的实际问题依然悬而未解。沃尔玛、塔吉特、家得宝等美国零售商虽一度要求中国供应商自行承担关税，但现实很快打脸，库存告急迫使他们妥协。

虽然美国积极推动“去中国化”，向墨西哥、印度、越南转移订单，但产能、品质和效率依然赶不上。越南质检合格率下降8%，印度只能满足沃尔玛15%的节庆需求。有消息称白宫已为部分民生商品提供关税豁免，否则零售商利润将被侵蚀，通胀压力或再度飙升。

这也是为什么，美联储即使面临经济放缓，也不敢轻易重启降息的根本原因——前景太不确定，通胀随时反扑。

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财报季成“试金石”，个股分化开始加剧

➤ 超微计算机（SMCI）：财报惨淡，股价盘后暴跌

SMCI公布Q3财报，EPS仅为$0.29-$0.31，远不及市场预期的$0.53，数据中心板块直接被泼了一盆冷水，连带着大哥英伟达（NVDA）盘后也跌了2%。

➤ SoFi（SOFI）：财报靓丽，股价冲高回落

Q1净利润同比翻倍，达到7145万美元，但股价走势说明市场不买账，利好变成出货理由。

➤ Robinhood（HOOD）：财报前夜，多空对决

HOOD将于周三盘后发布财报，近期加密市场与股市波动频繁，对交易平台来说是利好，但是否能转化为上涨行情，还需看市场预期的反应。

➤ Spotify（SPOT）：业绩差一点就回调

营收、用户数据略低于预期，但因股价处于高位，市场立即反应过度，股价回落，体现出当前资金对风险极度敏感。

➤ 阿迪达斯（ADDYY）：基本面强劲，也难敌“关税魔咒”

Q1净利润猛增155%，但管理层表示全年指引无法上调，因全球贸易摩擦压力太大。短线涨幅过高，财报利好成了出货理由。

➤ Paypal（PYPL）：增长乏力，估值鸡肋

营收同比仅增1%，虽EPS超预期，但全年指引没有上调。股价表现疲软，继续陷入价值尴尬区间。

➤ 可口可乐（KO）：通胀时代的抱团股

Q1财报超预期，净利润达33.3亿美元，股价位于历史高点，资金涌入抱团避险。但这类股票通常在经济预期回暖时容易解散，短线追涨需谨慎。

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智驾概念炒作升温，概念股涨跌背离严重

最近自动驾驶板块持续火热：

• AUR 连续5日涨超30%，即将实地上路无人卡车。
• 小马智行（PONY） 5日翻倍，推出第七代Robotaxi系统，宣布今年下半年投入运营。
• WRD 有英伟达背书，却5日暴跌30%，完全跟不上概念行情。

这些概念股走势分化说明一个事实：炒作主导一切，真业绩反而没那么重要。资金爱谁谁，背后全靠主力操盘情绪，普通投资者切记别盲目追高。

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总结：别被“假象”骗了，真正的考验还在后头

眼下市场看似回暖，其实只是外力推动下的“阶段性喘息”。白宫放话、财报临近、养老金买入……这些都可能在短期内托住指数不跌，但真正决定走势的，是背后资金是否愿意继续买单。

财报季就是照妖镜，一份份财报将决定哪些股票有真材实料，哪些只是借题发挥。美联储也在通胀与经济衰退之间左右为难，大盘难有持续上涨基础。当前建议：追高需谨慎，注意保护利润，别让“吃鱼”变成“捞骨头”。