眼前全是雾，脚下都是坑😐 NaNa说美股(2025.04.28)

美股在4月28日这天上演了一出“深V大逆转”，三大股指收盘几乎持平，市场一副“欲说还休”的模样。表面风平浪静，实则暗流涌动——芯片板块跳水、贸易战阴云再起、AI巨头财报将至……每一个消息都牵动着市场的神经。

这篇文章，我们就来梳理下目前美股面临的几大关键看点，以及这些动荡背后的真正驱动因素，帮你看清大盘的下一步。

---

一、巨头财报来袭，AI行情还能走多远？

本周财报季迎来高潮，标普500中有41%的公司将发布财报，重头戏包括微软（MSFT）、Meta（META）、亚马逊（AMZN）和苹果（AAPL）这“四大天王”。

市场普遍预期乐观，主要因为今年Q1的数据尚未反映关税冲击，投资者更关注的是资本支出和前景指引，尤其是对AI相关支出的态度，这将直接决定AI行情是否还能走下去。

目前已有超过三分之一的标普成分股公布财报，利润同比增长高达9.7%，超出此前8%的预期。

从谷歌（GOOGL）的财报来看，AI投资依旧强劲，这也为英伟达（NVDA）等AI核心股提供支撑。只要接下来的财报继续释放“AI不减速”的信号，市场信心就有望稳住。

---

二、关税风险浮出水面，滞胀阴影重压消费

虽然财报好看，但市场背后正在酝酿一场滞胀风暴。川普上周放出消息，称将在3-4周内达成多个贸易协议；白宫官员贝森特也表示，目前会暂时搁置与中国的谈判，优先与其他15至17个国家达成协议。

与此同时，美国消费者已经开始为关税买单。

• 中国电商平台Temu、Shein因“全球贸易规则及关税变动”宣布涨价，某些品类涨幅高达377%！
• 亚马逊（AMZN）平台上已有930种商品涨价，平均涨幅29%。
• 电子商务软件商如Shopify（SHOP）、Global-e（GLBE）、BigCommerce（BIGC）等，也面临更高关税带来的系统性风险。

美银警告：电商软件行业正在首当其冲地承受关税影响。

更严重的是，阿波罗全球管理的首席经济学家预测，2025年夏季美国将陷入全面经济衰退，卡车运输和零售行业将率先大裁员。通胀不降、经济转弱，滞胀风险迫在眉睫。

---

三、美联储也怕了：全球贸易风险飙升为头号担忧

最新《金融稳定报告》显示，有73%的受访者将“全球贸易风险”列为首要担忧，而“政策不确定性”也成了另一个令人焦虑的因素。

过去排在第一的“美国政府债务可持续性”已经退居三线，说明眼下市场最怕的，不是财政悬崖，而是不确定的国际博弈。

不过，川普阵营似乎早有打算。贝森特为其“反复调整关税”的策略辩护，称这是博弈论里的“战略模糊”。一切为了让对手摸不清底牌，增强谈判筹码。

---

四、机构强势回归，美股反弹有戏？

除了消息面，美股短期也在享受一些利好：

• 10年期美债收益率继续回落，科技股反弹有支撑。
• 高盛数据显示，截至目前已有约40%的公司重新启动回购，预计到本周末将有65%的公司进入回购窗口，对市场构成强有力的托底。
• 上周回购金额达到858亿美元，为历史同期最高之一，预计2025全年回购授权总额将高达1.35万亿美元。

另外，摩根大通的交易部门也开始战术性看多美股，认为随着大科技财报释放利好，加上贸易协议可能达成，短线有望继续反弹。不过他们也强调，这一波行情更多是技术性反弹，不是基本面趋势的彻底逆转。

---

五、比特币狂涨，机构成主力军？

MicroStrategy（MSTR）股价随着比特币价格同步上涨，市场正在见证一个有趣的现象：散户没啥兴趣了，机构在猛买比特币。

数据显示，全球上市公司目前持有70多万枚比特币，占供应总量的3.35%。而谷歌上“比特币”关键词的搜索量却跌至谷底。

这说明：这一轮比特币行情的推动力不是“韭菜”，而是企业、政府和机构。在美国大搞贸易战、印钞刺激的背景下，比特币被视为对冲手段，越来越脱离科技股的轨迹，走出自己的独立行情。

---

六、TMC飙涨，深海采矿概念火出圈

最近异军突起的是深海采矿概念股。

TMC股价一天涨了8.5%，从去年80美分涨到现在的3.3美元，涨了4倍多。另一支毛票股OMEX盘中一度暴涨36%，随后回落12.6%，也是炒作猛烈。

背景是川普签署行政命令，加快深海采矿审批流程，强化钴、镍、锰等矿产的战略供应链。

随着中国限制稀土出口，美国急于寻找替代方案，这让深海采矿概念成为地缘博弈下的新热点。

---

七、英伟达调整，华为AI芯片传闻搅局

英伟达（NVDA）股价今天逆势走低，技术上回踩月均线，消息面上传出华为即将推出新AI芯片，市场担忧其会取代英伟达部分高端产品。

当然，真正顶级的AI训练芯片，华为暂时还难以挑战达哥的地位。但由于美国限制对华出口，中国市场对英伟达的依赖在下降。

不过从整体AI投资趋势来看，接下来几大巨头的财报如果继续喊话“加码AI”，那英伟达股价仍有机会向上挑战118-120美元一带。若意外利空出现，则需警惕再度回踩至95。

---

八、消费股“躺平”，达美乐意外走强

多数消费股在经济压力下哀鸿遍野，但达美乐披萨（DPZ）却逆势上涨。

Q1财报显示，美国本土同店销售略有下滑，同比减少0.5%，但国际市场强劲拉动营收与利润略超预期。虽然原材料价格上涨拖累毛利率，但全年仍维持增长目标。

达美乐年内股价已上涨17%，远超大盘，算是少数“消费之光”之一。不过能否持续，还要看未来几个季度的客流和宏观环境变化。