周二（4月8日），美股市场经历了一场堪比过山车的极限行情，投资人早盘还沉浸在“关税缓和”的幻想中，没想到仅仅几个小时后，白宫一句话就让幻想破灭，市场从欣喜若狂变成了满地鸡毛。

一早，白宫“小团队”集体发声，释放出一连串看似利好的消息：什么“几十个国家请求谈判”“愿意降关税”“中国很想达成协议”等等，加上川普亲自发贴，说正在等中国打电话，这一套组合拳把投资人的乐观情绪拉满，三大股指期货直接高开，标普500盘中一度涨近4%，市场仿佛看到了春天。

但美股是战场，不是花园。10点半过后，白宫新闻秘书的一句“关税明天照旧执行”，瞬间打碎了所有幻想。原来所谓的缓和，不过是先拉高让人接盘的一场“假动作”表演。

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大盘高开低走，三大指数全线收跌

恐慌指数VIX尾盘飙升，市场流动性虽有改善但仍惊魂未定

标普500最终收跌1.57%，纳指大跌2.15%，道指跌幅为0.84%。原本期待中的“史诗级反弹”，在午盘之后变成了“冲高回落”的现实写照。早盘的上涨主要来自空头回补，并非实质性的买盘介入，说明多方仍然缺乏信心。

恐慌指数VIX也配合演出，早盘一度大跌22%，最低触及36.5，但随着白宫“翻脸”，VIX立刻反弹，尾盘突破50，盘中最高接近60，显示市场风险厌恶情绪再度升温。

市场确实没有彻底崩盘——这是“白宫盘前演讲团”救市的“成果”之一，抛压较上周略为有序，资金向医疗、保险等防御板块转移，但说到底，这也只是恐慌中的理性逃跑。

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中美关系再度紧绷，人民币汇率创18个月新低

外交拉扯+货币贬值，全球资本链紧张加剧

中国方面也没有“服软”的迹象，离岸人民币兑美元大幅下跌，中国银行设定的中间价创18个月新低，跌至1美元兑7.20人民币。这被市场解读为中国方面准备通过货币贬值来对冲关税影响。

这不是一个小动作。这种行为可能刺激资本外流，不少分析人士猜测，这波比特币的异常坚挺表现，或许与中国部分资金寻求“出口”有关。

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技术面临考验：5000点关口失守，4800点或成关键支撑

RSI跌破2020年熔断时期，市场极度超卖

标普500昨天收出长阴线，彻底跌破5000点心理关口。虽然短期曾有反弹，但始终未能站上5日均线，空头仍主导局面。不过4800点作为2022年初的历史高位，技术上具备较强支撑，短线下杀空间有限。

RSI（相对强弱指标）跌至21，远低于常见的超卖反弹门槛（30），甚至低于2020年美股熔断时期的水平。也就是说，市场已经“跌得不像样子”了，只要有一点利好信号，就能迅速点燃买盘。

现在的问题是：买方随时准备上车，但前提是白宫愿意收手。

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美股步入事件驱动型熊市？

高盛与摩根大通意见对立，年底目标差距近3000点

华尔街的态度也开始分裂。

高盛等部分投行依然坚信，这是一次“事件驱动型”熊市，换句话说，只要关税问题一解决，市场就能迅速反弹。但摩根大通、美国银行等投行却已明显悲观，纷纷下调标普500年底目标。

• 德银、富国银行：最乐观，看好年底回升至7000点；
• 奥本海默：从7100点下调至5950点；
• 摩根大通：直接拉到5200点，最坏情境甚至看到4000点；
• 美国银行：从6600点下调至5600点。

甚至连华尔街最乐观的分析师Tom Lee也“投降”了，在电视上公开致歉。他承认误判了白宫的态度，并指出市场最大的愤怒点不是贸易战，而是“政策的不可预测性”。

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个股方面：台积电与美光科技成“关税新牺牲品”

台积电或面临10亿美元罚单，美光开盘大涨收盘大跌

根据路透社报道，台积电（TSMC）因一款用于华为AI处理器的芯片，被美国调查是否违反出口禁令，可能面临10亿美元以上的罚款。这则消息虽不是“新鲜出炉”，却被市场“旧闻炒作”，情绪杀伤力依旧不小。

美光科技（MU）的剧情就更戏剧化了。开盘时因“反弹情绪”带动，一度大涨6.5%，但午盘后宣布将对部分产品征收关税附加费，股价急转直下，最终收跌4.14%。投资人深刻体会到什么叫做“乐极生悲”。

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债市异动：美债连续两天大跌，或有“中国因素”在其中

是否抛售美债以反击？仍有待确认

TLT连续两日下跌，不少投资人疑惑：不是说避险情绪浓厚吗？美债为啥不涨？除了美联储暂缓降息、追加保证金外，也有人猜测，中国可能在悄悄抛售美债。既是回应关税，又为获得美元流动性。

如果属实，那中美之间的金融战线，已经不再仅仅是贸易层面那么简单。

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结语：美股仍处高波动周期，4800点区域是关键观察位

当前美股依旧处于极度波动区间，每一次大跌后都有反弹的可能，但也可能伴随更剧烈的下杀。投资人此刻最重要的，不是赌方向，而是管控仓位、做好风险控制。

短线看，4800点或许是多头“最后的底线”，一旦守住，加上关税缓和预期，市场有望形成局部反弹。反之，若白宫持续强硬，真正的“周期性熊市”可能就要来了。