又要回村头扛水泥了！NaNa说美股(2025.03.28)

3月28日（周五），美股因PCE数据超预期反弹，加上4月2日关税征收日期临近，市场避险情绪急剧升温。多头毫无还手之力，三大股指全线重挫：

• 标普500指数 收跌 1.97%，创今年第二大单日跌幅。
• 纳斯达克指数 跌 2.7%，本月第5次单日跌超2%。
• 道琼斯指数 也跌 1.69%。
• 波动率指数VIX 升破20大关，市场恐慌情绪升温。

除了防御性板块，其余板块全线下跌，“七巨头”无一幸免。

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PCE数据超预期，通胀顽固，美联储降息受限

2月核心PCE物价指数：

• 同比增长 2.8%（前值 2.7%，预期 2.7%），创去年12月以来新高。
• 环比增长 0.4%（前值 0.3%，预期 0.3%）。
• 超级核心通胀指标（剔除住房和能源的核心服务成本）大幅反弹。

美联储关注的通胀指标依然顽固，降息预期再受打击。市场预计首次降息将推迟至7月，今年降息两次的概率仍存。

此外，2月个人收入环比增长0.8%，但个人支出仅增长0.4%，反映消费者对经济前景悲观，支出更谨慎，储蓄意愿增强。大企业如沃尔玛、Costco、Lululemon等均警告，消费者信心下降，消费可能放缓。

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技术面：标普500跌破支撑，市场短期承压

标普500指数今日跌破250日均线，最低触及5565点。摩根大通的巨额看跌期权将在3月31日（下周一）到期，预计将继续压制指数，短线不容乐观。

不过，今日成交量未明显放大，说明抛售未到极端水平。后续若放量下跌，则可能进一步杀跌；若缩量企稳，则市场或等待新的驱动力。

短线展望：

• 3月31日为季度末，预计养老金再平衡操作将有 200亿美元资金流入美股，尾盘可能出现企稳甚至小幅反弹。
• 4月2日关税政策落地，市场方向仍不明朗，投资者观望情绪浓厚。

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个股观察：CoreWeave、Wolfspeed、谷歌等

CoreWeave：上市首日“精准控盘”

AI云计算公司CoreWeave 今日IPO，股价盘中最低 37.5美元，最高 41.9美元，收盘 刚好40美元，与发行价持平，疑似机构控盘护盘。公司持有英伟达6%股份，未来走势仍受市场情绪影响。

Wolfspeed：股价惨遭腰斩，破产风险高企

碳化硅晶圆巨头 Wolfspeed（WOLF） 今日股价暴跌50%，创1998年以来新低。市场担忧：

1. 债务问题：公司面临与债券持有人达成债务互换协议的挑战。
2. 行业困境：汽车客户需求放缓，盈利能力受挫。
3. 政府补贴不确定：若无法获得7.5亿美元芯片法案补贴，公司或面临破产风险。

当前股价从2021年高点140美元跌至2.6美元，但抄底风险极高，除非短线博弈“死猫跳”，否则投资者应谨慎。

谷歌（GOOGL）：估值便宜但股价仍跌跌不休

谷歌股价继续走低，市场担忧：

1. 反垄断诉讼，加剧监管压力。
2. AI竞争威胁，影响核心搜索业务。
3. 320亿美元收购 Wiz，市场对其回报存疑。
4. 广告诉讼和解，需支付1亿美元赔偿。

尽管公司财务稳健，现金流充沛，回购规模大，但股价仍接近去年9月低点148美元。目前谷歌预期市盈率仅18.3倍，低于META（23.8倍）、英伟达（24.6倍）、苹果（30.5倍），估值已属“白菜价”。

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行业动态：关税、汽车行业受冲击

关税冲击汽车行业

川普近期警告车企不得通过涨价转嫁关税成本，这可能导致：

1. 车企利润被压缩，盈利能力下降。
2. 供应链压力加剧，部分车型甚至可能退出市场。

业内预计，售价低于3万美元的车型将受影响最大，关税的负面影响可能在5月开始显现。

Lululemon：财报后股价暴跌14.2%

公司CEO在财报电话会议上坦承，消费者更加谨慎，2024年销售增长将放缓。叠加市场对经济衰退的担忧，消费板块遭重挫。

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总结：市场避险情绪高涨，短期仍有波动

本周美股市场受通胀数据、关税不确定性影响大幅下挫。技术面看，标普500跌破关键支撑，短线仍有调整压力，但季度末养老金再平衡可能带来短暂支撑。

关注焦点：

• 4月2日关税政策落地：市场是否已经price in？
• 下周一（3月31日）尾盘：养老金资金流入能否带来企稳？
• 后续成交量变化：放量下跌or缩量企稳？

面对市场剧烈波动，投资者需控制风险，保持耐心，等待市场企稳信号。