老剧本又来了！NaNa说美股(2025.02.21)

2月21日，美股三大股指集体重挫，市场出现普遍抛售，科技股也未能幸免，资金大规模流向防御性板块，如药品、公用事业、饮料和烟草等避险领域。这个周五的市场表现，和2月7日那天的情形非常相似，主要受到一系列经济数据疲软和对美联储降息预期的再度打压。

消费者信心指数急剧下滑，经济前景忧虑加剧

最新公布的密歇根大学消费者信心指数在1月份降至64.7，远低于市场预期。同时，未来五年美国的通胀预期高达3.5%，创1995年以来的新高。此外，2月份美国Markit服务业PMI初值49.7，创2023年1月以来的最低水平，显示服务业意外下滑。

这一系列数据进一步强化了市场对经济放缓的担忧，而在美联储多次强调“通胀不降就不降息”的前提下，经济疲软信号成为引发市场回调的重要因素。

华尔街早有准备，大盘回调有迹可循

近期美股市场出现了一些值得警惕的信号。尽管上周五大盘强势反弹，但前几日许多牛股（如英伟达、AMD等）已经出现了跳水走势，表明机构资金在高位借助大盘掩护进行出货。

市场的真实情绪在波动率指数(VIX)的飙升中显现。在VIX回落至16以下之前，市场情绪可能难以稳定。接下来，市场的关注点集中在英伟达即将发布的财报，预计将成为决定市场下一步走势的关键因素。

小盘股承压，IWM关键支撑位受考验

小盘股在年初的乐观情绪已完全消退，IWM（罗素2000ETF）今日大跌，考验关键年线支撑位。根据美国商品期货交易委员会(CFTC)的数据，对冲基金早前已经增加了罗素2000期货的净空头头寸，说明机构已提前为市场回调做准备。

中概股逆势上涨，资金避险逻辑仍主导市场

与美股整体颓势相反，纳斯达克中国金龙指数今日上涨1.65%，盘中一度大涨4%。虽然有人将美股下跌归因于资金流向中概股，但实际上，中概股在美股市场的体量并不足以撼动大盘。真正拖累美股的核心原因在于高估值与企业盈利预期不佳。

个股动态

Coinbase（COIN）： SEC撤销了对Coinbase运营未注册交易所的指控，虽然这是一个重大利好，但受大盘拖累，股价高开低走，跌至年线支撑位。

Hims & Hers Health（HIMS）： 由于FDA宣布诺和诺德的减肥药短缺问题已解决，市场担忧这将影响HIMS的销售，叠加下周即将发布的财报，股价今日跳空大跌。

Tempus AI（TEM）： 同样受到财报前获利回吐影响，AI医疗股TEM提前回调。由于市场存在较大不确定性，投资者普遍选择在财报前规避风险。

联合健康（UNH）： 《华尔街日报》报道称，美国司法部对联合健康的医疗保险账单展开调查，盘前股价一度大跌13%，但公司否认该指控，尾盘跌幅收窄。

Innodata（INOD）： 公司公布了强劲的Q4财报，收入同比增长127%，每股盈利远超预期，推动股价上涨13.4%。华尔街对其未来增长前景表示乐观，认为公司有望受益于AI行业的持续扩张。

科技巨头观察

英伟达（NVDA）： 股价跌破135美元的第一个支撑位，短期趋势走弱。尽管机构已大幅减仓英伟达，但市场仍在等待下周的财报指引。

AMD（AMD）： 尝试突破下降趋势线失败，股价再次回落。与博通在ASIC芯片市场的竞争压力，进一步加剧了市场对AMD未来增长的担忧。

特斯拉（TSLA）： 股价未能突破373美元阻力位，近期缺乏实质性利好催化剂，Robotaxi和廉价新款车都要等到年中落地。此外，马斯克对美国国家公路交通安全管理局（NHTSA）的干预，引发了市场对其利益冲突的质疑。

未来展望

短期来看，美股市场的情绪依旧不稳，尤其是在波动率指数上升和主要技术支撑位被破坏的情况下，投资者需谨慎对待后市风险。随着英伟达财报临近，市场或将迎来新的波动，建议投资者保持耐心，控制仓位，等待更为明朗的信号。