等待多空双向爆破！NaNa说美股(2025.01.10)

今天是1月10日星期五，非农就业数据强劲引发美债收益率飙升，美股全线下挫。标普500、纳指和道指均收跌超1.5%。在这一轮市场波动中，利率敏感板块如房地产、银行和科技板块受重创，而航空和石油板块逆势上涨。以下是详细解读。

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非农数据“爆表”：就业市场仍然火热

今天的非农就业数据让市场大吃一惊：

• 新增就业人数：12月非农就业人口增加25.6万人，大幅超过市场预期的16.5万人，创九个月新高。
• 失业率：下降至4.1%，低于预期和前值的4.2%。
• 平均时薪：环比增长0.3%，同比增长3.9%，增速低于市场预期。

强劲的就业数据说明美国经济仍然稳健，但薪资增速放缓则减轻了美联储的压力。芝加哥联储主席古尔斯比表示：“就业市场已趋于稳定，不是经济过热的迹象。”市场预计美联储降息的时间或推迟至今年10月。

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美债收益率飙升，美股承压

非农数据公布后，10年期美债收益率一度逼近4.8%，为去年11月以来的高点。这一走势引发市场抛售风险资产，美股股指期货在盘前大幅下挫，开盘后持续下跌。标普500指数虽然未能完全回补缺口，但接近关键支撑点位。

• 波动率指数（VIX）：上涨8.25%，但未突破20的关键水平，表明市场情绪仍未陷入完全恐慌。
• 机构投资者：未大规模抛售股票，反映出中长线资金对美国经济和企业盈利的信心依然较强。

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科技股与金融股：双重承压

科技股表现疲软

纳指100今日收跌，跌破50日均线，逐步逼近20300-20600点支撑区间。代表性个股如英伟达（NVDA）和AMD受消息面冲击，分别下跌近3%和4.77%。特别是英伟达，因AI芯片出口可能遭到进一步限制，市场担忧情绪加剧。

金融与保险板块大跌

金融股在美债收益率攀升下承压，保险股因洛杉矶大火进一步重挫。

• 道指：受保险和金融股拖累，跌破半年线。领跌个股包括旅行者公司（TRV）和高盛（GS）。

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航空板块：逆势上扬

达美航空（DAL）财报利好，推动股价逆市上涨9%。强劲的旅游需求助力其在2024年实现创纪录的收入增长，并为2025年打下良好基础。

• Q4业绩：营收144.4亿美元（预期141.6亿），EPS $1.85（预期$1.76）。
• 2025年展望：预计Q1销售额同比增长9%，EPS $0.70至$1之间。

航空板块整体表现优异，得益于乐观的需求预期和较好的行业监管环境。

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大宗商品与原油：避险资产崛起

国际油价今日上涨，原因在于市场对俄罗斯石油行业可能面临更严厉制裁的担忧。此外，全球投资者对原油的兴趣增加，作为对冲经济不确定性的工具。

尽管油价近期受美元走强影响一般会下滑，但由于华尔街投资者将其视为对抗通胀和财政债务的避险选择，原油价格继续保持强势。

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下周前瞻：聚焦CPI与财报季

非农数据的强劲表现已被市场充分消化，下周的CPI数据将成为下一轮市场波动的关键因素。此外，四季度财报季也将正式启动，包括摩根大通（JPM）在内的大型银行将发布财报。投资者需密切关注通胀数据及企业盈利预期。