行情都要在大选前走完了？NaNa说美股(2024.10.21)

在刚刚过去的10月21日周一，美股市场经历了一个相对平静的交易日，但仍然面临了一些压力。上周五，美股市场因机构们进行月度期权交割，导致获利回吐，令市场承压。此外，美元走强、美债收益率攀升也加剧了市场波动。

美债收益率上升对市场的影响

昨日，10年期美国国债收益率攀升至4.19%，为7月以来的最高水平。随着美债收益率的走高，市场风险资产也面临了一定的压力，尤其是房地产和金融股。房屋建筑商如DHI，因再通胀预期推高抵押贷款利率，房屋需求下降，股价出现了超过4%的跌幅。房地产板块成为标普500指数中跌幅最大的板块。

而对于美债收益率的走高，有人认为与特朗普可能再次当选美国总统有关。2016年，特朗普当选后，市场对财政赤字扩大和再通胀前景的预期推动了利率上升。而如今，美债市场似乎在提前反应这一可能性。但不同于2016年，当时共和党同时掌控参众两院，今年的美债市场反应可能会较为温和。大摩（摩根士丹利）指出，因美联储正处于降息周期，利率上行空间有限，投资者应对美债保持中性立场，不宜过度看空。

美元指数节节攀升

美元近期表现强劲，美国商品期货交易委员会（CFTC）的数据显示，随着美国大选临近，市场对美元的需求大增，投机交易员几乎平掉了此前的美元净空头仓位，进一步推动了美元的上涨。分析师们表示，如果特朗普当选，美元有可能继续走强。然而，市场的总体情绪还是倾向于在大选前将美元和美债仓位保持中性，以应对选举结果可能带来的不确定性。

标普500指数和企业财报季

标普500指数昨日小幅下跌，回踩10日均线后获得支撑，尾盘收于5日均线之上。整体走势仍在震荡区间内。截至目前，已有14%的标普500公司公布了第三季度财报，其中79%的公司业绩超出预期，但超出预期的幅度并不大，导致市场缺乏进一步上涨的动力。本周，包括特斯拉、波音、通用汽车、可口可乐和UPS在内的大公司将发布财报，市场走势将更多依赖于这些大公司的表现。

市场技术分析师Mark Newton预测，美股可能在10月中下旬达到顶峰，随后可能在11月出现回调。Newton表示，由于投资者情绪自满，预计标普500指数将在11月中旬出现约7%的短期回调，但这次回调不会引发大幅下跌，反而是逢低买入的机会。

英伟达领涨，市场大盘受到支撑

英伟达股价昨日再创新高，市值接近3.5万亿美元，成为领涨的权重股。英伟达的强劲表现，尤其是在AI需求的推动下，提振了市场情绪。知名分析师郭明錤的最新报告指出，微软第四季度对英伟达Blackwell GB200芯片的订单大幅增加，是英伟达当前最大的客户。这一利好消息推动了英伟达股价的进一步上涨，也使得市场难以在大选前大幅下跌。

AI作为当前市场的风口，继续推动了相关科技股的表现，而英伟达作为AI领域的龙头，更是吸引了大量资金的流入。投资者们在当前的市场环境下，更倾向于避险性地投资在表现优异的个股上，而非广泛分散到各行业的ETF。

小盘股和房地产板块承压

相较于大盘股，小盘股则在昨日表现不佳。IWM（小盘股指数）下跌超1.5%，跌幅远超三大主要股指，尤其是房地产和金融板块。美债收益率的攀升打压了这些对利率敏感的板块，投资者撤资避险，进一步加剧了这些板块的下跌。

房地产股因抵押贷款利率上涨而面临压力，房屋需求下降导致建筑商的股价大幅下滑。尽管特朗普公开表示，如果他再次当选，会大幅降低利率，刺激美股多头，但美债市场似乎并不认同这一观点。

其他市场动态与地缘政治风险

费城半导体指数昨日小幅上涨，但科技行业内部的分化依然明显。以AI为核心的绩优股如英伟达持续表现强劲，而传统半导体公司如德州仪器和拉姆研究的股价则相对疲软。分析师预计，半导体行业的分化将持续到2025年，无法抓住AI浪潮的传统半导体公司可能继续承压。

同时，波动率指数VIX昨日盘中一度涨超7%，原因是以色列报复伊朗的计划外泄，中东局势紧张推高了避险情绪。不过，随后VIX迅速回落，市场恢复平静。随着地缘政治风险加剧，军工股如洛克希德马丁和诺斯罗普格鲁曼的股价年内表现强劲，未来几天这些公司将发布财报，市场对其未来表现持乐观态度。

展望与总结

整体来看，美股短期内面临较大的不确定性，尤其是随着大选临近和企业财报季的到来，市场波动可能加剧。美债收益率的攀升和美元的走强继续对市场构成压力，但英伟达等科技巨头的强劲表现则为市场提供了支撑。投资者应在当前的市场环境下保持谨慎，尤其是对利率敏感的板块应保持警惕，而AI领域的科技股则有望继续领跑市场。