挤牙膏式上涨！NaNa说美股(2024.11.26)

今天我们聊聊11月26日（周二）的美股市场表现。虽然整体行情平稳，但依然有不少看点值得我们关注，比如川普新一轮关税言论、美联储会议纪要公布、芯片板块动态以及汽车行业的困境等。接下来，我们从几个方面逐一解析。

美股三大股指：节日效应支撑涨势

周二，美股三大指数在窄幅波动中集体小幅收涨，标普500和道指再创历史新高。其中，标普500指数站上6000点关口，道指录得六连阳，纳指相对疲软，但依旧守住涨势。

支撑因素：

1. 强劲的企业盈利表现
   根据统计，标普500成分股中已有90%公司公布三季度业绩，其中75%超出预期，平均盈利同比增长8.5%，为市场预期的两倍多。
2. 节日效应推动市场情绪
   年底假日季节性因素通常对股市有支撑作用，尤其是在盈利超预期的背景下，投资者信心更为高涨。

川普关税言论引发汽车板块大跌

昨天晚间，川普提议对墨西哥和加拿大进口商品额外征税25%，并对中国商品追加10%的关税。这一激进言论对金融市场整体影响有限，但对汽车板块造成了显著冲击。

市场反应：

• 通用汽车股价跳空低开，跌幅达9%。
• 福特等主要车企股价亦普遍下跌。

背后逻辑：

• 根据瑞银数据，美国从墨西哥进口的汽车及相关零部件占比高达25%，来自加拿大的比例为12%。一旦征税落实，每辆车的平均成本可能增加3000美元，这将直接转嫁到消费者头上。
• 目前汽车制造商已在为2024年的需求放缓做准备，加上关税影响，行业前景不容乐观。

芯片板块转向：AI周期进入新阶段

过去一个月，芯片股在华尔街的受欢迎程度明显下降，资金流向人工智能软件类股票，比如PLTR。

现状分析：

1. 费城半导体指数弱势反弹
   该指数目前市盈率为24倍，高于10年平均的18倍，显示估值偏高，而未来盈利的不确定性也在增加。
2. AI芯片股热度降温
   英伟达的强劲业绩未能提振整个板块，表明AI投资第一阶段（以基础设施为主）的热潮可能接近尾声，市场正在过渡到以AI应用为中心的新阶段。

市场展望：

• 若英伟达等龙头公司无法提供足够令人信服的新数据或产品，芯片股可能进一步调整，要么通过股价回调挤泡沫，要么横盘等待业绩追赶估值。

比特币回调与加密股的机会

比特币近期从近10万美元的历史高位回调，现已跌破9万美元。根据机构数据，推动当前抛售的是长期持有者，而非机构投资者。

市场表现：

• 比特币ETF吸收了约90%的抛售压力，显示机构需求仍然强劲。
• 分析师预计比特币可能在8万美元找到支撑，短期回调不会削弱市场对其突破10万美元的乐观预期。

操作建议：
对于加密货币概念股，投资者可以等待比特币回调至8万美元附近后再择机布局。

零售板块：黑五预期推动部分个股走强

随着“黑色星期五”临近，零售板块备受市场关注。标普零售ETF $XRT 在前几日连续上涨后，今日小幅回落。

赢家与输家：

1. 亚马逊领涨
   亚马逊股价上涨超3%，成为道指成分股表现最好的个股。
2. 柯尔百货业绩不佳
   该公司股价暴跌17%，季度销售额连续第11次下降。分析师认为其主要市场份额被沃尔玛等巨头蚕食，前景黯淡。
3. 百思买同样承压
   由于电子产品需求疲软，百思买股价下跌，公司还下调全年业绩指引。

减肥药概念股再起波澜

美国政府计划将减肥药物纳入医保范围的消息，带动了礼来和诺和诺德等减肥药概念股普涨。

礼来为何更值得关注？

• 相较于欧洲的诺和诺德，礼来受美国政策和汇率影响较小。
• 近期市场对礼来减肥药的疗效和需求保持乐观，若股价回到年线上方，有望进一步打开上升空间。

总结

尽管本周二美股整体波澜不惊，但从川普的关税言论到芯片板块的调整，再到减肥药概念股的上涨，我们可以看到市场内部的分化在加剧。未来，投资者需密切关注美联储政策、川普执政后的贸易动向以及年底假日季对消费板块的实际提振效果。