这是正常回调还是市场崩盘的前奏？2023.10.25

今天是10月25日周三，美国股市在盘前迎来了10年期美债收益率大幅上涨，引发了投资者的不安情绪，给市场带来了负面情绪。微软和谷歌的财报对市场反应不一，导致股价表现分化，三大股指小幅低开，随后持续走低，尤其是谷歌的暴跌对指数表现造成拖累。三大指数集体重挫，标普500指数下跌1.43%，纳斯达克下跌2.43%，道琼斯指数相对表现较好，仅下跌0.31%。

谷歌的下跌影响了互联网内容、信息和互联网零售板块。芯片和软件股也遭到抛售，德州仪器的财报显示芯片行业的复苏情况并不理想。投行Piper Sandler则放弃了之前对一些软件股的看涨立场，转向中性和负面。

标普500指数

昨天的反弹仅为昙花一现，未能站上5日均线，反而跌破年线和4200点心理关口。目前，日K图来到下降通道的下轨附近，250日均线也位于这一位置。明天的指数表现将受到META盘后发布的业绩数据的关键影响。

市场展望

虽然META的财报已经公布，但股价没有像Netflix那样狂飙，市场情绪改善的把握度并不高。如果标普500指数明天能够重新站上4200点上方，最好是站上5日均线，才有望止跌企稳。否则，如果持续下跌并破掉下降通道的下轨，短期指数可能需要下探至4130-4100点区域才能启动缓解性反弹。中期股指的走势发出了危险信号，而短期走势接近深度超卖水平。总之，在年线和4200点以下运行时，需要更加谨慎。

纳斯达克指数

纳斯达克日K图已接近200日均线，这是短期的首要支撑点，但不能确定是否会企稳，目前需要继续观望。

土耳其股市

土耳其股市今天暴跌7.1%，两次触发熔断机制，因土耳其政府宣布暂停与以色列的所有能源交易协议，总统埃尔多安支持哈马斯并取消了访问以色列的计划。投资者担心土耳其与美国的关系会进一步恶化。此举可能与以色列背后的支持国有关。普京提议巴以领导人在俄罗斯调解下会晤，但遭到以色列拒绝，因此局势紧张，全球市场正屏息以待可能的暴风雨。如果战争升级，国际油价将飙升，贸易衰退将立即席卷金融市场，因此机构正在纷纷收紧风险偏好，采取防御措施。

债券市场

比尔·阿克曼前天平掉了他的长期美债空头仓位，认为随着地缘风险加剧，投资者可能会购买债券作为避风港。市场已经提前反映了这种风险，但一旦以色列地面部队进入加沙地区，股指可能会触底反弹，就像去年2月俄乌战争爆发前，标普500指数持续下跌，但在俄罗斯入侵乌克兰之日出现了大幅反弹。

单个股票表现

• 谷歌今天股价暴跌9.6%，创下一年来的最大单日跌幅。云业务表现不及预期，掩盖了Q3强劲的收入和盈利增长。云计算被视为科技行业的主要盈利来源之一，但谷歌的云计算落后于微软，引发了投资者对谷歌在云计算市场份额下降和AI竞赛滞后的担忧。微软虽然今天股价上涨3%，但市场抛压较大，不能单独支撑整个市场，股价涨幅收窄。
• META公布了第三季度财报，营收为341.5亿美元，增长23.2%，超出市场预期。每股收益为4.39美元，预期为3.63美元，同比上年同期1.64美元。每日活跃用户为20.9亿，符合预期，月活跃用户为30.5亿，也符合预期。预计第四季度收入将达到365亿至400亿美元，预期为366亿美元。然而，尽管业绩大幅超出预期，股价在盘后一度下跌超过3%，随后反弹3%。随着电话会议上更多信息的披露，股价的涨跌幅度可能会扩大或收窄。
• IBM公布了财报，显示Q3营收为148亿美元，增长5%，净利润为17亿美元，每股盈利2.2美元。IBM的CEO表示，公司对人工智能的推动已经开始获得回报，但企业客户仍在寻找优化云支出的方法。总体来看，市场对IBM的前景持乐观态度。
• 波音股价今天下跌2.54%，公司公布了第三季度财报，营收增长13.4%，但仍持续亏损。供应商问题影响了公司交付数量，未来波音下调了737客机的年度交付目标。分析师仍对波音的前景持乐观态度，因为公司的飞机订单不断增加。
• 金融支付股集体下挫，法国的支付公司Worldline发布业绩不及预期并下调全年指引，导致其股价暴跌60%。此消息引发了投资者对整个支付和金融科技行业的紧张情绪。美国支付公司PayPal的股价下跌超过5%，因去年大约有18%的收入来自欧洲。另一家支付公司Block的股价也下跌8%，尽管在欧洲市场的业务份额较小，但遭到了错误的抛售。金融科技板块今年以来情绪一直较为悲观，市场宁愿出售，而不愿持有，加上当前的高利率环境，资金更愿意购买短期美债以获取稳定的回报。
• T-Mobile公布了第三季度财务业绩，虽然营收略微下降，但净利润大幅增长。公司上调了全年业绩指引，股价波动不大。
• Unity的股价今天下跌超过6%，Piper Sandler对Unity采取中立立场，认为公司2024年广告增长可能面临下行风险。Unity股价表现不佳，跌破之前的支撑位，但仍有机会反弹。然而，如果市场短期继续下跌，Unity股价可能会进一步下跌。