圣诞老人已被遣返？？NO！NaNa说美股(2024.12.12)

12月12日周四，美股三大股指小幅收跌。标普500指数跌0.54%，纳指跌0.66%，道指跌0.53%。市场情绪偏谨慎，以下是对当天市场热点及未来趋势的详细分析。

川普敲响纽交所开盘钟：政治与市场的微妙互动

今天开盘时，前总统川普携妻子和多位政商要人一起为纽交所敲响开盘钟。这样的场面本应提振市场信心，但股市最终未能收涨，反而小幅下挫。这背后的原因主要在于近期美债收益率的上升对股市产生了压制。

• 美债收益率上升
  10年期美债收益率攀升至两周高点，因滞胀迹象加剧和美国财政部的高额发债计划。本周30年期美债拍卖表现不佳，导致债市遭遇抛售。
  投资者担忧美联储下周即使降息25个基点，也难以扭转收益率上行的趋势。
• 通胀数据的压力
  今天公布的11月PPI同比增长3%，核心PPI同比增长3.4%，均超市场预期。主要原因是禽流感导致鸡蛋价格暴涨55%。尽管这一因素是短暂的，但通胀粘性加剧了市场的担忧。

美联储降息预期与市场反应：矛盾的信号

美联储将在下周三宣布利率决议，市场普遍预期将降息25个基点。然而，投资者对降息后美联储的政策走向存疑。

点阵图的影响

点阵图是FOMC成员对未来利率路径的预测工具，市场关注的是明年降息次数的指引。不过，点阵图的实际影响可能较短暂，因为美联储最终还是根据数据调整政策。

“鹰派降息”担忧

若美联储在降息的同时释放减少未来宽松的信号，可能引发市场波动。投资者需要密切关注FOMC的措辞及其对经济前景的评估。

三巫日临近：对美股波动率的影响

下周五将迎来“三巫日”，即股指期货、股指期权及个股期权的季度到期日。当前市场波动率较低，标普500指数已连续18个交易日涨跌幅不超过1%。

• Gamma中性策略的作用
  交易商通过平衡Gamma仓位，在上涨时卖出期货，下跌时买入期货，进一步压缩了市场波动。
• 指数再平衡的时机
  本次三巫日与标普500指数、纳指100等基准指数的再平衡重叠，可能使平静的市场延续到美联储决议之后，随后市场或迎来更大波动。

板块与个股表现：机会与风险并存

科技板块：热点分化明显

• 博通（Broadcom）
  第四财季营收同比增长51%，但未能超出市场预期。尽管AI业务收入激增220%，投资者仍对其前景抱谨慎态度。盘后股价涨幅较大，但未来持续性存疑。
• 英伟达（Nvidia）
  股价疲软，成交量下滑。市场关注点在于其Blackwell芯片的销售表现及生产进度。机构投资者短期观望，股价可能在年底或明年财报季迎来资金流入。
• 台积电（TSMC）
  走势与英伟达高度相关，目前受拖累。长远来看，若美国政策继续支持本土半导体发展，台积电或面临更大压力。
• Adobe
  因业绩指引不佳，股价领跌标普500指数。投资者对其AI产品Firefly的货币化能力持怀疑态度。

金融板块：业绩或成反弹催化剂

金融股近期回调，银行指数ETF（KBE）表现疲软。但美银CEO预计，四季度投行业务收入增长可达25%。若实际财报优于预期，金融股有望迎来反弹。

小盘股：受金融板块拖累

小盘股指数（IWM）近期表现不佳，走势与金融股紧密相关。但从历史数据来看，小盘股的回调可能为长期投资者提供布局机会。

年底行情展望：圣诞老人能否如期到来？

年底前的市场走势将受到多重因素影响：

1. 美联储政策
   若政策不如市场预期温和，可能抑制短期涨势。
2. 基金经理的橱窗粉饰
   年底通常是基金经理拉升绩优股以美化年终业绩的时点，科技股等权重板块或将受益。
3. 散户情绪与资金流向
   CNN恐惧与贪婪指数从贪婪区域回落至中性，市场短期信心不足，但指数历史高位可能吸引逢低买盘。

总结

当前美股市场表现平稳，但隐含波动率处于低点，暗示潜在风险正在累积。下周的美联储决议与三巫日将成为市场波动的催化剂，投资者需关注政策导向和资金流向。此外，年底行情仍有望在“圣诞老人效应”推动下迎来最后一波上涨。