反弹的持久性?2023.09.25

美股市场在9月25日周一表现出一系列挑战和动荡。首先,美国汽车工人的大规模罢工仍在持续,而相关谈判仍未取得进展。此外,美国政府关门风险增加,美元和美债收益率继续保持强势,对美股市场造成了压力。

收盘

然而,在大盘股的支撑下,美股三大主要指数今天出现小幅反弹,标普500指数上涨0.40%,纳斯达克指数上涨0.45%,道琼斯指数上涨0.13%。尽管如此,市场广度并没有改善,下跌股票数量多于上涨,只有1只标普500指数成分股达到了52周新高,而41只股票触及新低。

板块方面:11 个板块中有8个上涨收盘。能源 (+1.25%) 涨幅最大,消费必需品 (-0.36%) 跌的最多。

美政府停摆问题

美国政府关门的问题引起了关注,但更令人担忧的是关闭之前的避险资金需求,推动美元升至去年12月以来的最高水平。今天美元表现出三周来的最大涨幅,并连续第四天上涨。同时,长期美债收益率也继续上升,全球资产定价的基准10年期美债收益率再次刷新了自2007年10月以来的最高记录。这一上升趋势不仅局限于美债市场,大多数发达市场的利率也在创下周期高点,唯独日本市场仍然保持低利率。

美债

美债收益率上升的原因之一是美国财政部自8月以来不断发售中长期美债,导致美债供应过剩,推动了价格下跌,再加上市场对高利率的预期,推动了收益率的迅速上升。尽管在上半年美联储一直在加息,但华尔街对市场的过度乐观使得投资者忽视了高利率风险。现在市场醒悟过来,标普500指数已经跌破了华尔街对年底的平均预测目标。

标普500指数

标普500指数目前面临多重阻力,且市场趋势仍然偏向下行。分析人士认为,JPMCollar期权合约可能导致标普500指数跌至4200点。这种期权合约由摩根大通对冲股票基金持有,其未平仓头寸在4210点的看跌仓位。如果标普500指数再次失守4325这一关键支撑位,再叠加看跌期权的影响,指数可能会快速下跌至4210点。

在技术面上,虽然今天出现了一些小幅反弹,但空头仍然占主导地位,反弹面临多重阻力,而且本周是月末和季度末,基金投资组合再平衡可能导致更多的抛售。因此,市场趋势仍然偏向下行,4400点的缺口将成为重要的关键点。

道指

道琼斯指数在触及200日均线后出现了反弹,短线资金也在这一位置逢低买入。虽然可能会继续反弹,但是否标志着回调结束和趋势逆转尚不明确,需要进一步观察。

美股基本面

基本面投资者对美股较为乐观,他们认为美股企业盈利预期将在未来继续增长,支持美股。根据FactSet的数据,华尔街分析师预计标普500指数成分公司的利润将在晚些时候恢复增长,2024全年利润预期同比增长12.2%,这些乐观预期促使机构们对美股继续看涨。历史经验表明,美股市场通常需要等到十月中旬才会出现持续性的反弹,尽管今年的调整早于往年,但仍需谨慎和灵活。

个股

在个股方面,特斯拉股价受到了连续下跌的影响,主要原因是在中国的销量下降。Meta相对较强,但其他科技巨头股价持续下跌。迪士尼股价受到好莱坞编剧和电影公司罢工的影响,市场担心消费股面临风险。摩根士丹利警告美国消费股面临风险上升,这进一步压制了迪士尼股价。中国股市在国庆节前出现集体下跌,担忧中国房地产债务危机的加剧导致商业银行面临压力,进一步影响了市场情绪。

总结

总的来说,美股市场在9月25日表现不稳定,受到多种因素的影响,包括政治局势、利率上升、公司盈利和全球经济不确定性。投资者需要密切关注市场动态,保持谨慎和灵活性,以应对市场的波动。

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