事情有点不妙啊！NaNa说美股(2024.06.12)

今天是6月12日，周三，市场在日内发生了显著变化，短期内可能已经或即将出现顶部。最早明天，最晚下周一，美股可能会出现一些获利回吐。在美联储FOMC利率决议公布前，市场对美国劳工统计局发布的CPI数据反应强烈。

CPI数据解读：市场情绪升温

美国5月CPI同比增长3.3%，略低于预期的3.4%，前值为3.4%；环比增长0%，低于预期的0.1%。能源价格仍然是拖累CPI环比增长的主要因素。5月核心CPI同比增长3.4%，低于预期的3.5%，前值为3.6%，为2021年4月以来最低水平。环比增长0.16%，也低于预期的0.3%。美联储关注的超级核心通胀环比下降0.05%，为自2021年9月以来的首次下降，主要受到运输服务成本下降的影响，但同比水平仍高于5%。

整体来看，服务业通胀顽固，而商品通胀则放缓。服务业通胀依然超过5%，而商品通胀处于2004年1月以来的最低水平。

市场反应：股指期货短线走高

CPI数据公布后，交易员们坚信年内将降息两次，美债收益率短线下挫，美股三大股指期货短线走高。标普500指数开盘突破5400点，5月CPI报告的放缓令市场降息预期升温。

FOMC利率决议：美联储的鹰派姿态

下午2点，FOMC决议声明公布，相较上次会议声明，本次声明有两大变动。首先，在通胀进展的措辞上，从“缺乏进一步进展”改为“取得了温和的进一步进展”。其次，删除了关于放缓缩表计划调整的具体操作表述，表示将继续减持美债和MBS。

通胀与利率预期上调

美联储声明中提到，最近数月通胀取得更多温和的进展，但仍上调了通胀预期。2024至2026年底PCE通胀预期中值分别提高至2.6%、2.3%、2.0%（3月预期分别为2.4%、2.2%、2.0%）。联邦基金利率预期中值也分别上调至5.1%、4.1%、3.1%（3月预期分别为4.6%、3.9%、3.1%）。

点阵图显示，在19位官员中，四位认为今年不应降息，七位认为将降息一次，八位认为应降息两次。相较于3月的预期大幅减少，今年预计只降息一次。

市场情绪与操作建议

美联储的鹰派决议公布后，标普500指数仅略微收窄涨幅，并在鲍威尔讲话前再次拉升。然而，鲍威尔的讲话让市场失望，他强调通胀仍过高，短期内不大可能降息。此言论对市场如同一盆冷水，打击了原本因为CPI数据而火热的市场情绪。

市场情绪转变与机构反应

LPL Financial分析师Quincy Krosby表示，美联储不希望金融状况出现不必要的放松，需要一系列较为疲软的通胀报告后才会开始降息周期。此前，FOMC成员认为金融状况过于宽松，比2021年11月美联储加息前还宽松。降息若继续放松金融状况，市场或会大幅上涨，但这将不利于金融稳定。

三大指数中，标普与纳指收涨，道指微跌。VIX指数在CPI数据公布后跳水，盘中表现平稳。这并非因为FOMC决定不吓人，而是市场此前普遍预期美联储和鲍威尔会发表鸽派言论，机构投资者几乎未采取风险措施。

未来走势预测

下周美股企业回购窗口将关闭，本周是回购关闭前的最后一周。高盛估计回购静默期将从6月14日持续到7月19日。本周五回购窗口关闭后，将有约50%的股票禁止回购。企业回购的执行滞后，使得很多公司抢在最后一刻拼命回购，上周创下2010年以来第二大单周回购规模，并连续13周高于典型的季节性水平。

在美联储放鹰背景下，一旦企业回购窗口关闭，美股失去重要支撑，而短期内降息无望，未来4-6周内美股回调的概率较大。此外，往年季节性规律显示，6月下半旬市场表现通常弱于上半旬。

操作策略：保护利润，减少新仓位

接下来直到6月底，首要任务是保护现有利润，减少新仓位操作。在本周五前，企业回购还支撑市场时，应做好保护措施。考虑到市场环境的风险，建议适当落袋为安。

标普500指数表现分析

标普500指数日K线图显示跳空上涨，日内冲高回落但仍收在5400点上方。目前89%的纽约证券交易所成交量集中在下跌股票上，市场广度出现背离现象。但由于苹果、英伟达等权重股的支持，大盘仍保持上升趋势。若美债收益率再次走高，权重股回调，中小盘股未能接棒，市场将难以支撑。

个股动态：甲骨文、Adobe与戴尔

甲骨文（ORCL）第四财季业绩不及预期，但云计算部分增长强劲，预示未来合同销售额潜力巨大，股价创历史新高。

Adobe因市场担忧其在生成式人工智能时代的竞争力，自2月初以来股价回撤约30%。公司将于明天盘后公布财报，市场预期悲观，分析师纷纷下调目标股价。

戴尔创始人兼CEO Michael Dell近期大幅抛售公司股票，引发市场关注。根据彭博报道，2024年可能成为他有史以来最大的抛售年份，超过1999年互联网泡沫时期他卖股的总额。市场对此充满担忧。

台积电与游戏驿站表现

台积电获得美银唱多，目标股价上调至180美元，并重申“买入”评级。股价涨超4%，市值一度超9000亿美元。

游戏驿站（GME）日内波动较大，一度涨超10%，尾盘收跌16.5%。做空机构香橼宣布不再持有游戏驿站空头仓位，但表示如果股价达到45~50美元水平，将再次做空。